5 min read

Che cos'è il signoraggio?

Fin dall'antichità, il Signore aveva il diritto di coniare moneta. Questo principio resta intatto anche nel signoraggio bancario moderno. Scopriamolo!

Che cos'è il signoraggio?

Signoraggio delle banche e crypto

In economia alcuni concetti sono fondamentali; il signoraggio è uno di questi.

La Banca d’Italia lo definisce così: “Per signoraggio viene comunemente inteso l’insieme dei redditi derivanti dall’emissione di moneta”. Tradotto in termini ancora più semplici: chi crea soldi si intasca un certo guadagno.

Il signoraggio ha origini antiche e prende il nome da Signore, colui che aveva l’autorità di coniare moneta.

Torniamo indietro negli anni fino al medioevo, immaginandoci di essere in un qualsiasi regno del tempo.

Chi fosse stato in possesso di oro avrebbe potuto recarsi alla zecca locale e creare moneta. In cambio, una parte del prezioso metallo sarebbe spettata al Signore come ricompensa per il servizio.

Oggi le dinamiche sono ben diverse: l’oro è stato rimpiazzato da metalli meno nobili e la politica monetaria viene controllata e modificata direttamente dalle istituzioni.

Nonostante ciò, il principio fondamentale del Signoraggio è ancora ben presente: le banche centrali ottengono un reddito dalla loro attività di produzione.

In questo articolo daremo uno sguardo alle dinamiche che coinvolgono la Banca Centrale Europea (BCE) e le banche commerciali. Ci sposteremo poi nel mondo crypto, concentrandoci sulla valuta più nota e desiderata: bitcoin.

Il signoraggio viene chiamato in diversi modi, talvolta imprecisi o persino errati: signoraggio bancario, signoraggio economico, signoraggio delle banche e via dicendo. Tralasciando le discussioni sulla semantica, il soggetto è sempre lo stesso.

Il Signoraggio BCE

La Banca Centrale Europea (BCE) è l’autorità incaricata di creare e gestire le politiche monetarie dell’Unione Europea. Qui vengono progettate banconote e monete, stabilita la loro quantità, modificate le riserve di valuta estera e tanto altro ancora.

Il passaggio BCE-nostre tasche non è però diretto. Esistono infatti degli intermediari che si occupano della distribuzione: le banche commerciali.

Le banche acquistano gli Euro dalla BCE mediante dei prestiti, oppure cedendole attività economiche o finanziarie che producono un certo rendimento.

Da questa procedura nascono poi altre implicazioni come il famoso costo del denaro, ovvero il tasso d’interesse richiesto da una banca centrale a quella commerciale in caso di prestito. Abbiamo appena fatto uno spoiler su che cos’è il signoraggio, ora arriviamo al punto.

Una banca commerciale rientra dalle spese grazie alle varie entrate di cui dispone: commissioni, investimenti, speculazioni e chi più ne ha più ne metta. Però questa è un’altra storia.

Gli interessi e le rendite da altre attività incassate dalla BCE danno vita al reddito da signoraggio. In buona sostanza, la Banca Centrale viene pagata dalle banche commerciali per il servizio di produzione della moneta.

Il concetto è valido anche in tanti altri Paesi al mondo.

La caratteristica tutta europea sta nella ridistribuzione del reddito alle banche centrali degli Stati membri. Infatti, la BCE trattiene per sé stessa solo l’8% del totale.

"Gli interessi e le rendite da altre attività incassate dalla BCE danno vita al reddito da signoraggio"

Il signoraggio monetario nelle crypto: bitcoin

Passiamo al signoraggio crypto, concentrandoci su bitcoin.

Senza considerare le prime forme di pagamento, abbiamo detto che nei tempi è sempre stata l’autorità a possedere il diritto di battere moneta. Dai Signori agli Stati moderni, non si sfuggiva a questo assioma.

Ora però le cose stanno cambiando. Infatti, il monopolio su moneta e annesse politiche è scalfito dalle criptovalute.

Bitcoin non ha proprietà né un’autorità che ne gestisce l’andamento. La sua blockchain vive in modo indipendente e l’operatività è assicurata dal processo di mining.

La zecca è sostituita da dei moderni minatori noti come miners. Grazie all’utilizzo di particolari computer, a ogni blocco completato essi producono una certa quantità di BTC.

Chiunque può diventare un miner. Certo, i costi su hardware ed elettricità sarebbero altissimi, però non occorrono autorizzazioni e procedure. Se solo avessimo i giusti computer, tanta energia elettrica e i soldi per finanziare l’avventura, potremmo iniziare anche in questo istante.

Il miner che crea con successo un blocco ottiene una ricompensa. Di fatto, anche qui avviene una procedura di signoraggio: colui che batte moneta incassa una rendita per il servizio.

Ciò che differisce dal solito è però il processo democratico che c’è dietro. Ripetiamo, le barriere tecniche ed economiche ci sono eccome, però non siamo in regime di monopolio forzato.

Restando in ambito Proof-of-Work, altri esempi possono essere Litecoin o Dogecoin.

Anche il mondo delle criptovalute ha però i suoi progetti-monopolio. È il caso di realtà fortemente centralizzate, dove le politiche monetarie possono essere modificate (e talvolta manipolate!) liberamente.

Signoraggio banche e crypto: ora lo conosciamo!

Dove c’è moneta è difficile che non avvenga un processo simile. Chi la produce ottiene solitamente qualcosa in cambio, è così da tempi lontani.

Le criptovalute portano nuove dinamiche, molto interessanti non solo per gli investitori in questi asset.

Ora che sappiamo che cos’è il signoraggio, facciamo un gioco: prendiamo in considerazione una o più crypto e analizziamo come nascono, cercando di individuare l’eventuale signoraggio che c’è dietro.

Puoi condividere i tuoi risultati sui nostri canali social, ti aspettiamo!


X

Vuoi essere sempre sul pezzo?

Iscriviti alla newsletter. Niente spam, promesso!

Accetto le privacy policy, per info leggi qui

Inoltre se ti iscrivi c'è un regalo per te: un report sui trend da seguire del 2023!

bitcoin
Bitcoin (BTC) $ 23,514.30
ethereum
Ethereum (ETH) $ 1,611.79
tether
Tether (USDT) $ 1.00
usd-coin
USD Coin (USDC) $ 0.999966
bnb
BNB (BNB) $ 315.96
xrp
XRP (XRP) $ 0.414701
binance-usd
Binance USD (BUSD) $ 1.00
cardano
Cardano (ADA) $ 0.390630
dogecoin
Dogecoin (DOGE) $ 0.090235
matic-network
Polygon (MATIC) $ 1.16
okb
OKB (OKB) $ 39.78
solana
Solana (SOL) $ 24.44
staked-ether
Lido Staked Ether (STETH) $ 1,610.19
polkadot
Polkadot (DOT) $ 6.60
shiba-inu
Shiba Inu (SHIB) $ 0.000012
litecoin
Litecoin (LTC) $ 95.63
avalanche-2
Avalanche (AVAX) $ 20.66
tron
TRON (TRX) $ 0.063633
uniswap
Uniswap (UNI) $ 6.91
dai
Dai (DAI) $ 1.00
wrapped-bitcoin
Wrapped Bitcoin (WBTC) $ 23,414.27
cosmos
Cosmos Hub (ATOM) $ 13.52
the-open-network
Toncoin (TON) $ 2.49
chainlink
Chainlink (LINK) $ 7.42
leo-token
LEO Token (LEO) $ 3.67
monero
Monero (XMR) $ 184.97
ethereum-classic
Ethereum Classic (ETC) $ 22.44
aptos
Aptos (APT) $ 18.33
bitcoin-cash
Bitcoin Cash (BCH) $ 136.91
stellar
Stellar (XLM) $ 0.093757
apecoin
ApeCoin (APE) $ 6.16
quant-network
Quant (QNT) $ 150.94
near
NEAR Protocol (NEAR) $ 2.56
crypto-com-chain
Cronos (CRO) $ 0.082146
filecoin
Filecoin (FIL) $ 5.39
lido-dao
Lido DAO (LDO) $ 2.28
algorand
Algorand (ALGO) $ 0.260127
vechain
VeChain (VET) $ 0.024751
internet-computer
Internet Computer (ICP) $ 6.12
hedera-hashgraph
Hedera (HBAR) $ 0.068686
axie-infinity
Axie Infinity (AXS) $ 11.74
decentraland
Decentraland (MANA) $ 0.733993
aave
Aave (AAVE) $ 86.95
fantom
Fantom (FTM) $ 0.477983
eos
EOS (EOS) $ 1.11
the-sandbox
The Sandbox (SAND) $ 0.755414
flow
Flow (FLOW) $ 1.10
elrond-erd-2
MultiversX (EGLD) $ 45.09
theta-token
Theta Network (THETA) $ 1.11
tezos
Tezos (XTZ) $ 1.18