Tether diventa pubblica? Valutazioni sopra i $500 Miliardi
Di Daniele Corno
La valutazione per Tether potrebbe superare i $500 miliardi se quotata in borsa. Il NO di Paolo Ardoino, "Non è necessario renderla pubblica"
Una valutazione sopra $500 miliardi
“Se Tether diventasse pubblica oggi, sarebbe la diciannovesima azienda più grande al mondo, con una capitalizzazione di $515 miliardi di dollari”. Inizia così l’analisi condivisa da Jon Ma, analista e parte del team di Artemis.
If @Tether_to went public TODAY, Tether would be the 19th largest company in the world at $515B.
That’s ahead of Costco and Coca Cola.
Here’s why:
– Circle is now public at $30B marketcap
– Our financial model has Circle at $410B EBITDA in 2025 or 69.3x EBITDA
– Tether claims… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z— Jon Ma (@jonbma) June 6, 2025
L’analisi sopra riportata, si basa sulla recente quotazione record di Circle Internet Grouple (CRCL), società emittente della stablecoin USDC e principale competitor di Tether.
A seguito della recente quotazione, successiva alla precedente IPO, il prezzo delle azioni CRCL è esploso a rialzo fino a prezzi attuali pari a $107.7 dollari, in crescita del +270% dai prezzi dell’IPO, pari a $31 dollari.
Con una capitalizzazione di circa $30 miliardi, viene stimato un EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) per il 2025 pari a $410 milioni con un rapporto quindi di 69.6x. Di contro, Tether ha dichiarato $13 miliardi di utile nel 2024, cinque dei quali, dovuti all’apprezzamento dei Bitcoin e dell’oro in custodia, esclusi quindi da questo calcolo.
Supponendo una crescita di 50-60 miliardi di unità di USDT, con una media annuale di 170 miliardi di unità ed una media sui tassi federali U.S. al 4.2%, viene quindi stimato per Tether un EBITDA pari a $7.4 miliardi di dollari.
Replicando quindi lo stesso rapporto tra EBITDA e Market cap pari ad un 69.6x, Tether potrebbe raggiungere una capitalizzazione di $515 miliardi, se quotata. Come descritto, il calcolo si basa su un moltiplicatore pari a 69.6x che, come affermato dallo stesso JON MA, “è folle e difficilmente si reggerà su questi livelli”.
Per il CEO è un NO!
Con un valore simile, Tether potrebbe diventare una tra le 20 aziende più grandi al mondo, superando colossi come Costco e Coca Cola. Ciò consentirebbe inoltre di vedere per la prima volta nella storia, una azienda con sede in El Salvador tra le più grandi compagnie pubbliche al mondo.
“La valutazione di Tether a $515 miliardi è un numero meraviglioso. Forse un pò ribassista considerando il nostro attuale (e crescente) tesoro in Bitcoin e Oro”, afferma Paolo Ardoino, CEO di Tether.
Numeri che farebbero tremare le mani a chiunque ma in questo caso, per Ardoino è un NO! “Non è necessario renderla pubblica“, segnalando ancora una volta la fiducia nella struttura privata e nella gestione attuale della società.
Questione di tempo? Sarà curioso osservare il caso di Circle nei prossimi mesi, valutando se la quotazione pubblica abbia agito come driver per ridurre il distacco competitivo dato da Tether che, ancora oggi, controlla più del 60% della market share nel mercato Stablecoin.
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