L’abiura dei miner bitcoin: da HODL all’AI
I miner BTC guardano sempre più all’AI: MARA Holdings vende parte delle riserve bitcoin per investire nell’intelligenza artificiale
MARA apre alla vendita di Bitcoin
In un filing depositato presso la SEC, il miner Usa MARA Holdings ha aperto alla possibilità di vendere parte delle proprie riserve di Bitcoin “di volta in volta”, in base alle condizioni di mercato e alle priorità di investimento.
La presa di posizione segna un potenziale allontanamento dalla storica strategia “HODL”, una sorta di “fede” per i protagonisti di lunga data del settore. La società ha specificato che le vendite di BTC derivanti dall’attività di mining sono consentite dal 2025, ma dal 2026 potrebbe essere presa in considerazione anche la cessione di parte delle riserve in bilancio.
Il contesto spiega la svolta. Il costo medio di produzione per token, infatti, si attesterebbe intorno agli 87.000 dollari, mentre il prezzo spot viaggia in area 69.000 dollari. Questo significa “minare” in perdita. L’hashprice sarebbe sceso a un minimo storico, per una pressione che mette in difficoltà i bilanci dei miner.
Le difficoltà dei miner
Le società che minano Bitcoin stanno valutando di venderlo, ma chi detiene le maggiori riserve (come Strategy di Michael Saylor) non ha mai minato un singolo satoshi, e questo per molti sembra un paradosso. “Produzione” e “accumulo”, per la prima volta nella storia dell’asset, sembrano completamente disaccoppiati.
Tutto il settore è in difficoltà. Anche Riot Platforms, per esempio, ha riportato una perdita netta di 663 milioni di dollari nel 2025, mentre Core Scientific ha visto i ricavi del quarto trimestre calare del 16% su base annua. TeraWulf ha invece indicato AI e HPC come driver di crescita per il 2026.
La convergenza tra mining e infrastruttura AI riflette un trend strutturale: sfruttare i data center e la potenza computazionale per attività più redditizie rispetto al solo mining di Bitcoin.
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