3 min read 27 Dec 2022

Debiti monstre per le aziende di mining

Di Gabriele Brambilla

Core Scientific fallisce prima di Natale mentre le altre compagnie di public mining di Bitcoin non se la passano di certo meglio...

Debiti monstre per le aziende di mining

4 miliardi di debiti nel mining pubblico di BTC

Il mondo del mining Bitcoin continua a vivere un periodo di estrema difficoltà.

Pochi giorni prima di Natale, Core Scientific ha avviato la procedura di bancarotta avvalendosi dell’ormai celebre Chapter 11 Bankruptcy Protection.

Oggi trapelano ulteriori notizie poco rassicuranti: altre compagnie della mining community sarebbero ad alto rischio fallimento.

I numeri purtroppo non mentono: le aziende avrebbero accumulato oltre 4 miliardi di dollari in passività. Colpa di un’operatività troppo estrema e noncurante dei potenziali rischi. Infatti, nel 2021, in pieno bull market, le compagnie di mining pubblico ricorsero a ingenti prestiti per spingere ancor più sui guadagni.

L’orso era però in agguato: il suo arrivo ha avviato un marcato declino del valore di BTC.
Al tempo stesso, abbiamo assistito a un utilizzo inferiore dell’infrastruttura rispetto ai picchi di hype.
Come conseguenza, queste aziende si sono ritrovate con il valore del proprio asset in diminuzione, addizionato a introiti inferiori. Una situazione esplosiva che ha già mietuto la prima vittima.

Secondo Hashrate Index, prendendo in considerazione solo le prime dieci compagnie del settore, si ottiene un numero impressionante: 2,6 miliardi di debiti accumulati.

Al numero 1 troviamo proprio Core Scientific, con oltre 1,3 miliardi in liabilities. Seguono Marathon (851 milioni) e Greenidge (218 milioni).

Per adesso, Marathon è riuscita a sfuggire al fallimento grazie al passaggio da note convertibili (componente principale del debito) ad azioni. Se le passività fossero state di altra natura, probabilmente avremmo assistito a un’altra corsa al Chapter 11.

Tra ristrutturazioni e sostenibilità

L’elevato debito delle compagnie di mining pubblico porta a due conclusioni forzate:

  • A meno di un ritorno del mercato rialzista a breve, probabilmente ci sarà qualche altro fallimento tra queste realtà.
  • A prescindere da cosa accadrà, il settore dovrà certamente ristrutturarsi per evitare scenari simili in futuro.

Il rapporto debt-equity è la chiave. Mettendo a confronto i dati a disposizione, Hashrate Index mostra un quadro preoccupante, ultra-sproporzionato verso la componente di debito.

Core Scientific primeggia anche qui, con un debt-equity ratio di 26,7. Greenidge è “solo” a 18 e Stronghold chiude il podio a 11,1. Per avere un metro di paragone, teniamo presente che già 2 è un dato sufficiente a etichettare come “a rischio” un’azienda.

Non tutto è però negativo. Possiamo infatti aspettarci una crescita di quelle compagnie che hanno fatto della sostenibilità economica un punto di forza. Invece, alcune aziende in difficoltà potrebbero riuscire a tirarsi fuori dalle sabbie mobili mediante interventi decisi e ben attuati.

Per l’ennesima volta, il bear market fa sentire tutta la sua forza, selezionando e punendo l’eccessiva avidità.

X

Vuoi essere sempre sul pezzo?

Iscriviti alla newsletter per ricevere approfondimenti esclusivi e analisi ogni settimana.

Se ti iscrivi c’è un regalo per te!

bitcoin
Bitcoin (BTC) $ 104,968.12
ethereum
Ethereum (ETH) $ 2,529.15
tether
Tether (USDT) $ 1.00
xrp
XRP (XRP) $ 2.16
bnb
BNB (BNB) $ 645.37
solana
Solana (SOL) $ 145.82
usd-coin
USDC (USDC) $ 1.00
tron
TRON (TRX) $ 0.275538
dogecoin
Dogecoin (DOGE) $ 0.170771
staked-ether
Lido Staked Ether (STETH) $ 2,528.59
cardano
Cardano (ADA) $ 0.600912
wrapped-bitcoin
Wrapped Bitcoin (WBTC) $ 104,939.12
hyperliquid
Hyperliquid (HYPE) $ 38.04
wrapped-steth
Wrapped stETH (WSTETH) $ 3,049.99
sui
Sui (SUI) $ 2.81
bitcoin-cash
Bitcoin Cash (BCH) $ 459.40
chainlink
Chainlink (LINK) $ 13.21
leo-token
LEO Token (LEO) $ 9.19
stellar
Stellar (XLM) $ 0.251414
avalanche-2
Avalanche (AVAX) $ 18.00
the-open-network
Toncoin (TON) $ 2.92
whitebit
WhiteBIT Coin (WBT) $ 49.70
usds
USDS (USDS) $ 1.00
shiba-inu
Shiba Inu (SHIB) $ 0.000012
weth
WETH (WETH) $ 2,529.28
wrapped-eeth
Wrapped eETH (WEETH) $ 2,703.38
litecoin
Litecoin (LTC) $ 84.97
binance-bridged-usdt-bnb-smart-chain
Binance Bridged USDT (BNB Smart Chain) (BSC-USD) $ 1.00
hedera-hashgraph
Hedera (HBAR) $ 0.147318
monero
Monero (XMR) $ 317.89
ethena-usde
Ethena USDe (USDE) $ 1.00
polkadot
Polkadot (DOT) $ 3.57
bitget-token
Bitget Token (BGB) $ 4.29
coinbase-wrapped-btc
Coinbase Wrapped BTC (CBBTC) $ 105,004.13
uniswap
Uniswap (UNI) $ 7.82
pepe
Pepe (PEPE) $ 0.000010
pi-network
Pi Network (PI) $ 0.537471
aave
Aave (AAVE) $ 262.40
dai
Dai (DAI) $ 0.999768
ethena-staked-usde
Ethena Staked USDe (SUSDE) $ 1.18
bittensor
Bittensor (TAO) $ 358.14
okb
OKB (OKB) $ 52.38
blackrock-usd-institutional-digital-liquidity-fund
BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) $ 1.00
aptos
Aptos (APT) $ 4.44
crypto-com-chain
Cronos (CRO) $ 0.091083
internet-computer
Internet Computer (ICP) $ 5.04
near
NEAR Protocol (NEAR) $ 2.18
jito-staked-sol
Jito Staked SOL (JITOSOL) $ 176.50
susds
sUSDS (SUSDS) $ 1.06
ethereum-classic
Ethereum Classic (ETC) $ 16.52