Ethereum: ecco su cosa Vitalik Buterin è bullish per il 2023

Marzo: Shangai, ed il suo impatto sul valore di ETH

Shangai è il nome in codice per l’aggiornamento che permetterà lo sblocco degli ETH in staking, operazione attualmente non permessa.
Alcune soluzioni di liquid staking, come Lido Finance oppure gli stessi exchange (vedi BETH di Binance) permettono di uscire dalla propria posizione di staking, ma ciò comporta spesso una perdita.

stETH, il derivato liquido di staking di Lido, ad esempio, è in media quotato 1-2 punti percentuale meno di ETH.
Ciò significa che, nel momento in cui si vuole riconvertire i propri stETH (che corrispondono ad ETH in staking che accumulano rendita) in ETH nativi, si perde quell’1-2%.

Tasso di cambio stETH/ETH su Curve

Questo spread è giustificato dal fatto che si vende a mercato gli stETH al miglior offerente, e nessuno è disposto a pagarli 1:1.

La ragione sta nel rischio dato dall’impossibilità di unstake, operazione che svincola gli ETH dallo staking restituendoceli 1:1.
In altre parole, chi acquista gli stETH è disposto ad aspettare l’update Shangai, oppure a vendere a sua volta al miglior offerente gli stessi.

Cosa c’è di bullish in Shangai, vi chiederete, se potenzialmente può sbloccare il prelievo di tutti gli ETH in staking?

Attualmente, solo il 13% della supply è in staking, e questo è un valore molto basso per una crypto Proof of Stake (solitamente per le crypto più affermate si aggira tra il 40 ed il 60%):

ETH messi in staking nel tempo. Fonte: Dune Analytics

Ciò che blocca molti potenziali staker è proprio il rischio temporale di cui abbiamo discusso prima.
Se, ad esempio, mentre ho lo stake attivo, il prezzo di ETH dumpa, sono costretto a subirlo oppure a coprirmi con SHORT su derivati oppure a vendere gli stETH con un’ulteriore 1-2% di perdita.
Nel momento in cui l’unstake sarà possibile, tale rischio non sussisterà più, e chi vuole detenere ETH e metterlo a rendita non avrà più motivo di non metterli in staking.

Questo, unito al fatto che ETH è l’unica crypto in top5 per capitalizzazione con un rendimento da staking sostenibile, interessante e a basso rischio, potrebbe sbloccare grande domanda.

L’update Shangai è previsto per marzo

EIP-4884: protodanksharding

Ecco cosa rende più bullish in assoluto Vitalik: l’aggiornamento EIP-4884, spesso riferito come Protodanksharding. Questo aggiornamento fa parte del cosiddetto “The Surge”, ovvero la parte ddi roadmap dedicata alla scalabilità.

Con la sua introduzione, si scalano i layer2 basati su rollups, come Arbitrum, Optimism oppure i nuovi ZK-Rollups in arrivo anche da Polygon di 100 volte.
Ciò significa minori fees e maggior velocità dei network, tutto a vantaggio di un Layer 1 Ethereum più scarico. In altre parole, non capiterà più di dover pagare centinaia di dollari di fees su Uniswap o altre piattaforme DeFi.

Questa è proprio la ragione per cui tutte le principali DApp stanno migrando, soprattutto su Arbitrum, network che vale indubbiamente la pena tenere d’occhio quest’anno.

Un Ethereum scalabile potrebbe mangiare una buona percentuale di market share dai layer 1 competitor, portando ulteriore domanda per ETH.

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